У Мінфіні США вважають, що впровадження CBDC може дестабілізувати банки

Повна інтеграція стейблкоїна або цифрової валюти центрального банку в економіку дестабілізує банки, але поліпшить добробут домогосподарств, йдеться в дослідженні, опублікованому підрозділом Казначейства США.

У звіті Управління фінансових досліджень розглядається теоретичний “стабільний стан” у фінансовому секторі після успішного впровадження стабільної монети або CBDC.

Автори дослідження побачили ризик системного зниження частки позикових коштів, тобто скорочення власного капіталу банків, що веде до зниження стійкості в кризовий час після запровадження цифрової валюти.

На думку аналітиків, за наявності в економіці стабільної монети або CBDC банківські депозити “конкуруватимуть” із цифровою валютою в портфелях ліквідності домашніх господарств. Це змусить банки скоротити спред між кредитними та депозитними ставками завдяки підвищенню відсотків, що виплачуються за депозитами, внаслідок чого в них буде менше власного капіталу, ніж було б без цифрових валют.

Однак домогосподарства виграють від конкуренції між банками і цифровою валютою.

“У нашій еталонній калібровці, в якій ми зіставляємо еластичність між цифровою валютою і депозитами з розрахунковою еластичністю між депозитами і готівкою, ми виявляємо правдоподібне зростання добробуту близько 2% в еквіваленті споживання”, – пишуть автори дослідження.

Згідно з дослідженням, якщо цифрова валюта буде занадто добре конкурувати з банківськими депозитами, то виникне нестабільність, яка може негативно позначитися на домогосподарствах. Ба більше, навіть якщо це не так, цифрові валюти можуть бути не найкращим способом підвищення суспільного добробуту. “Емітенти, що максимізують прибуток на конкурентному ринку”, можуть перевершити цифрову валюту.

“Наші результати показують, що фінансові тертя можуть обмежувати потенційні переваги цифрових валют, а оптимальний рівень цифрової валюти може бути нижчим за той, що було б випущено в конкурентному середовищі”, – пишуть аналітики.

У звіті наголошується, що під час дослідження експерти використовували глибоку і просунуту математику та економічну теорію для обґрунтування аргументів.